صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک سنتی، برای نزدیک به یک قرن مزایای زیادی را نسبت به سبدهای اوراق بهادار ارائه کرده‌اند. این صندوق‌ها، تنوع گسترده، مدیریت حرفه‌ای، هزینه کم و نقدینگی روزانه مناسبی را به سرمایه‌گذاران ارائه می‌دهند.
اما صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) توانسته‌اند مزایای صندوق‌های مشترک سنی را به سطح جدیدی ارتقا دهند. ETFها نسبت به صندوق‌های سنتی، از هزینه‌های عملیاتی کمتر، معاملات انعطاف‌پذیرتر و شفاف‌تری برخوردارند و کارایی مالیاتی بهتری را ارائه می‌دهند. با این حال، معایبی هم وجود دارد، از جمله پیچیدگی‌های یادگیری محصول. اکثر کارشناسان مالی با قاطعیت معتقدند مزایای ETF با حاشیه قابل توجهی بر معایب آن سایه می‌افکند. در این مقاله از آکادمی مزدکس به مزایای صندوق‌های ETF می‌پردازیم.
صندوق ETF چیست؟
واژه ETF مخفف کلمه انگلیسی “Exchange-traded fund” و به معنی «صندوق قابل معامله در بورس» است. ETF دقیقا مانند سهام در بورس معامله می‌شود و قیمت واحدهای آن طی یک روز معاملاتی از نوسان خرید و فروش بازار تغییر خواهد کرد. صندوق ETF ساختاری شبیه صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک دارد، یعنی شما در طول ساعات معاملاتی می‌توانید یک یا چند واحد صندوق ETF را خرید و فروش کنید. شما در حقیقت با خرید سهام ETF، به طور غیر مستقیم در معرض یک دارایی ارزشمند قرار می‌گیرید و در سود و زیان آن شریک خواهید بود. امروزه صندوق‌های ETF متنوعی از سازمان بورس مجوز فعالیت گرفته اند و افراد می‌توانند در انواع مختلف ای تی اف مثل، صندوق پتروشیمی، فلزات گرانبها، کامودیتی، بیت کوین و … سرمایه‌گذاری کنند.
ویژگی‌های مثبت ETF ها
ETFها نسبت به صندوق‌های سنتی دارای مزایای متعددی هستند. 4 مزیت برجسته آنها عبارتند از:
- انعطاف‌پذیری در معاملات
- تنوع پرتفوی و مدیریت ریسک
- هزینه‌های عملیاتی کمتر
- مزایای مالیاتی
۱. انعطاف‌پذیری در معاملات
سهام صندوق‌های مشترک سنتی تنها یک بار در روز پس از بسته شدن بازارها معامله می‌شود. تمام معاملات توسط شرکت صندوق سرمایه‌گذاری مشترک که سهام مربوطه را منتشر می‌کند انجام می‌شود. سرمایه‌گذاران باید تا پایان روز کاری برای اعلام ارزش خالص دارایی صندوق (NAV) منتظر بمانند تا بدانند هنگام خرید چه قیمتی برای سهام جدید پرداخت کرده‌اند و یا قیمتی را که در آن سهام خود را فروخته‌اند چقدر بوده است. هرچند، یک بار معامله در روز برای اکثر سرمایه‌گذاران بلندمدت خوب است، اما برخی افراد به انعطاف‌پذیری بیشتری نیاز دارند.
در مقابل ETF ها در طول روز با باز شدن بازارها خرید و فروش می‌شوند. قیمت‌گذاری سهام ETF در ساعات عادی بورس مستمر است. قیمت سهام در طول روز عمدتاً بر اساس تغییر ارزش روزانه دارایی‌های اساسی در صندوق تغییر می‌کند. سرمایه‌گذاران ETF در لحظه می‌دانند که چه مبلغی برای خرید سهام پرداخت کرده‌اند و پس از فروش چقدر دریافت می‌کنند.
بنابراین معاملات لحظه‌ای سهام ETF باعث می‌شود مدیریت روزانه یک سبد سریعتر دنبال شود. همچنین در ETFها جابجایی پول بین طبقات دارایی خاصی مانند سهام، اوراق قرضه یا کالاها آسان است. سرمایه‌گذاران می‌توانند دارایی خود را در یک ساعت به سهام مورد نظر خود اختصاص داده و پس از یک ساعت مجددا سهام خود را تغییر دهند.
ایجاد تغییرات در صندوق‌های سرمایه‌گذاری سنتی امری چالش‌برانگیز است. معمولاً در ساعت 2:00 بعدازظهر یک زمان استاندارد برای انجام معاملات سهام آزاد وجود دارد. در آن زمان شما نمی‌دانید قیمت NAV در پایان روز چقدر خواهد بود. پس غیرممکن است که بدانید دقیقاً هنگام فروش سهام یک صندوق متغیر چقدر دریافت خواهید کرد یا چقدر باید از یک صندوق دیگر را خریداری کنید.
در مقابل انعطاف‌پذیری معاملات ETF به سرمایه‌گذاران این مزیت را می‌دهد که تصمیمات سرمایه‌گذاری به موقع و متنوعی را اتخاذ کنند. سرمایه‌گذاری در سهام ETF دارای تمام ابزارهای معاملاتی سهام عادی است، از جمله دستورات لیمیت و استاپ لیمیت. ETFها را همچنین می‌توان با قرض کردن مبلغی از صرافی به صورت لوریج خریداری کرد.
معاملات شورت نیز برای سرمایه‌گذاران ETF در دسترس است. شورت مستلزم قرض گرفتن اوراق بهادار از شرکت کارگزاری یا صرافی و فروش همزمان آن اوراق در بازار است. با این امید که قیمت اوراق قرضه کاهش یابد و بتوانید آنها در فرصتی دیگر با قیمت کمتر بازخرید کنید.
۲. تنوع پرتفوی و مدیریت ریسک
امروزه سرمایه‌گذاران ممکن است بخواهند به سرعت در معرض بخش‌ها، سبک‌ها یا صنایع خاصی که در آنها تخصص لازم را ندارند قرار بگیرند. با توجه به طیف گسترده‌ای از حوزه‌های سرمایه‌گذاری، سهام ETF می‌تواند به راحتی افراد را در معرض یک بخش خاص بازار قرار دهد.
اکنون ETFها تقریباً بر روی هر طبقه دارایی، کالا و ارز اصلی در جهان معامله می‌شوند. علاوه بر این، ساختارهای نوآورانه ETF یک استراتژی سرمایه‌گذاری یا معاملاتی خاص را در بر می‌گیرد. به عنوان مثال، یک سرمایه‌گذار از طریق ETF ها می‌تواند نوسانات بازار سهام را خرید و فروش یا به طور مداوم در ارزهای با بازدهی بالاتر جهان سرمایه‌گذاری کند.
در شرایط خاص، سرمایه‌گذار ممکن است ریسک قابل توجهی در یک بخش خاص داشته باشد اما به دلیل محدودیت‌ها یا مالیات‌ها نمی‌تواند آن ریسک را متنوع کند. در آن صورت، می‌تواند یک ETF را شورت کند یا ای تی افی بخرد که یک صنعت را برای او شورت کند.
به عنوان مثال، یک سرمایه‌گذار ممکن است تعداد زیادی سهام محدود در صنعت نیمه هادی داشته باشد و بخواهد بر اساس شرایط بازار سهام نیمه هادی استاندارد اند پورز (S&P) را شورت کند.
۳. هزینه‌های عملیاتی پایین‌تر
هزینه‌های عملیاتی صرف‌نظر از ساختار، توسط تمام صندوق‌های مدیریت شده انجام می‌شود. این هزینه‌ها شامل، هزینه‌های مدیریت پرتفوی، نگهداری، اداری، بازاریابی و توزیع است. هزینه‌ها از نظر تاریخی در پیش‌بینی بازده بسیار مهم‌اند. به طور کلی، هر چه هزینه سرمایه‌گذاری در یک صندوق کمتر باشد، بازدهی مورد انتظار آن صندوق بیشتر است.
هزینه‌های عملیات ETF را می‌توان در مقایسه با صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک ساده‌تر کرد. هزینه‌های کمتر منوط بر هزینه‌های مربوط به خدمات مشتری است که به شرکت‌های کارگزاری منتقل و اوراق بهادار قابل معامله در بورس را در حساب مشتریان نگهداری می‌کند. زمانی که یک شرکت مجبور نباشد برای پاسخگویی به سوالات هزاران سرمایه‌گذار، یک مرکز تماس استخدام کند، هزینه‌های اداری صندوق می‌تواند برای ETF کاهش یابد.
ETF ها همچنین هزینه‌های کمتری در زمینه صورتحساب‌های ماهانه، اعلان‌ها و نقل و انتقالات دارند. شرکت‌های صندوق باز سنتی موظفند به طور منظم اظهارات و گزارش‌ها را برای سهامداران ارسال کنند. اما در مورد ETFها اینطور نیست. حامیان صندوق، مسئول ارائه این اطلاعات فقط به شرکت کنندگان مجاز هستند. بنابراین سرمایه‌گذاران منفرد از طریق شرکت‌های کارگزاری، سهام جداگانه‌ای از سهام مشابه را معامله می‌کنند.
شرکت‌های کارگزاری صورت‌های ماهانه، گزارش‌های مالیاتی سالانه، گزارش‌های فصلی و 1099 را صادر می‌کنند. کاهش بار اداری خدمات و نگهداری سوابق برای هزاران مشتری انفرادی به این معناست که شرکت‌های ETF مخارج کمتری دارند و حداقل بخشی از این پس‌انداز به سرمایه‌گذاران فردی منتقل می‌شود.
یکی دیگر از صرفه جویی‌های هزینه برای سهام ETF عدم وجود کارمزد بازخرید صندوق‌های مشترک است. سهامداران ETF از کارمزد بازخرید کوتاه مدتی که برخی صندوق‌ها دریافت می‌کنند معاف‌اند. به عنوان مثال، سهام صندوق شاخص REIT Vanguard در صورتی که کمتر از یک سال نگهداری شود، 1% کارمزد بازخرید دارد. اما صندوق ای تی اف Vanguard REIT دقیقاً همان با همان پورتفوی هیچ هزینه بازخریدی ندارد.
۴. مزایای مالیاتی
صندوق‌های ETF در مقایسه با صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک دو مزیت مالیاتی عمده دارند. به دلیل تفاوت‌های ساختاری، صندوق های سرمایه‌گذاری سنتی معمولاً مالیات بر عایدی سرمایه بیشتری نسبت به ETF ها دارند. علاوه بر این، مالیات بر عایدی سرمایه در ETF تنها با فروش ETF توسط سرمایه‌گذار تحمیل می‌شود، در حالی که صندوق‌های مشترک مالیات بر عایدی سرمایه را در طول مدت سرمایه‌گذاری به سرمایه‌گذاران منتقل می‌کنند.
وضعیت مالیاتی در مورد سود سهام برای ETFها کمتر است. 2 نوع سود سهام توسط ETF صادر می‌شود، واجد شرایط و فاقد صلاحیت. برای اینکه سود سهام به عنوان واجد شرایط طبقه‌بندی شود، سهام ETF باید حداقل 60 روز قبل از تاریخ پرداخت سود، نزد سرمایه‌گذار نگهداری شود. نرخ مالیات برای سود سهام واجد شرایط بسته به نرخ مالیات بر درآمد سرمایه‌گذار از 5٪ تا 15٪ متغیر است.
مزدکس تنها ارائه‌دهنده صندوق‌های ETF بلاکچینی در ایران
در حال حاضر صرافی‌ها و پلتفرم‌های معاملاتی مختلفی در سراسر جهان از توکنهای بهادار و صندوق‌های ETF پشتیبانی می‌کنند. پلتفرم مبادلاتی مزدکس اولین و تنها بستر ایرانیست که به صورت تخصصی از معاملات سهام دیجیتال پشتیبانی می‌کند و در حال حاضر 14 صندوق بورسی (ETF) در آن لیست شده است:
- صندوق سرمایه گذاری توان
- صندوق سرمایه گذاری زعفران سحرخیز
- صندوق سرمایه گذاری کارا
- صندوق سرمایه گذاری پالایشی یکم
- صندوق طلای لوتوس
- صندوق سرمایه گذاری آکورد
- صندوق سرمایه گذاری فیروزه
- صندوق سرمایه گذاری پترو آگاه
- صندوق سرمایه گذاری تمشک
- صندوق سکه طلای کهربا
- صندوق سکه طلای گوهر
- صندوق سرمایه گذاری هم وزن
- صندوق سرمایه گذاری اهرم
- صندوق سرمایه گذاری افران
لینک کوتاه کپی شد
https://mazdax.ir/academy/?p=9430
